假设有一只股票“九方”，其对应的认购权证为“九方01”。5月9日“九方”的价格为7.85元，投资者以每股0.50元的价格买了“九方01”，约定2个月内以相当于每股6.00元的价格买“九方”10000股。情况一：1个月后，“九方”的价格上涨到10元，投资者可以有两种选择。
一是行使认购权，以6元/股的价格买“九方”(其成本为6.50元/股，远低于在5月9 日买股的成本)，然后卖出股票兑现；另一种选择是卖掉权证，因为对应的股票价格上涨了，权证的价格一般会跟着上涨，但权证的交易费用是按基金计算的，不需要缴印花税，远低于股票的交易费用。
情况二：权证到期前，“九方”价格持续下跌，比如跌到6元/股，投资者则可选择不行权，而权证到期后就失去了价值，因此，投资者最多亏损5000元(0.5×10000)。而如果是5月9日买了“九方”，则投资者的亏损为(7.85-6.00)×10000=18500元。
(中财)
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