- 权证与期指在实战中的差别2008-03-27
- 权证一级交易商广发证券郭勇 节后股指期货题材再度升温，那么，权证和股指期货两种金融衍生品除了概念上的差异，在投资实战方面究竟有何不同呢？ 在产品特性方面，股指期货和权证都具有放大资金的杠杆效应，但其原理及效果并不一样。在股指期货交易中，只需要交纳一小...
- 投资备兑权证入市前的考虑2008-03-27
- 备兑权证系列讲座（十四） 投资备兑权证入市前的考虑 平安证券衍生产品部 备兑权证作为一种金融衍生产品，以其独特的杠杆投资特性吸引着投资者的关注。机会永远伴随着风险，在投资备兑权证之前，投资者到底应该作哪些部署，考虑哪些因素呢？本期，我们将就这一话题做一...
- 投资者何时可考虑持有权证到期2008-03-27
- 备兑权证系列讲座(十五)投资者何时可考虑持有权证到期 平安证券衍生产品部 在其他条件不变的情况下，权证的价值受到时间值损耗影响而不断下降，换言之，投资者持有权证时间越长，成本越高，因此，一般而言，投资者不宜持有权证做长线投资。不过，在某些特殊情况下，投...
- 负溢价套利之一2008-03-27
- 权证一级交易商广发证券郭勇 A股市场在加息的背景下再把牛市向前推进一小步，而近日权证市场也创下了一项新的记录，马钢CWB1（580010）的溢价率已持续多日跌至-20%以下。更值得关注的是，该权证的行权期安排较为特别，分为两段时间，即2007年11月15日至11月28日和2008...
- “溢价率”对权证投资者的意义2008-03-27
- 备兑权证系列讲座(十二)“溢价率”对权证投资者的意义 平安证券衍生产品部 溢价率是一个百分比，表示正股需要变动多少，投资者持有权证到期才可以不盈不亏。溢价率代表投资者所持权证的终极风险，是能够综合反映权证的内在价值、隐含波动率和时间价值等因素的一个指标...
- 权证创设并无额度限制2008-03-27
- 读者来信： 由于自己愚钝，仍大胆涉足认沽权证，惨遭损失，只能自负其责。但我对权证创设也有一些疑问，望释疑：1、券商创设权证的成本构成有哪些？创设时是否必须同时购入同等数量的正股？2、据说创设无额度，但若发行数加创设数超过正股合理吗？3、创设的权证有无存...
- 权证发行人与投资者并非对赌2008-03-27
- 李颂慈 每当说起发行人与投资者的关系时，大多数人的第一个想法便是“对赌”，认为发行人与投资者的关系，就如赌场中庄家与赌客。但实际上，在权证市场发行人与投资者之间既可出现双赢或双输，亦有可能出现单赢或单输，两者之间并非绝对是零和。 发行人若有兴趣参与权...
- 投资者关于权证的几个热点问题2008-03-27
- 小张老师： 1、 何时可以交易权证？权证实行T+0交易吗？ 2、 权证有存续期吗？它有什么特别之处？ 3、什么情况下权证停牌？ 4、权证交易中主要会披露哪些信息？ 小刘 读者小刘： 权证交易时间同股票，即每个交易日集合竞价时间(9:15～9:25)和连续竞价时间(9:30~11:30，...
- 善用权证指标2008-03-27
- 权证一级交易商广发证券刘思玲 存续期、到期日、行使价、实际杠杆及溢价等，是权证投资投资者需要关注的信息或指标。然而，并非每位投资者都能全面掌握相关数据或信息，那么应该怎样运用有限的数据对权证投资作出合理的分析呢？事实上，投资者可以留意某些指标一段时间...
- 从香港末日权证看理性权证投资2008-03-27
- 权证一级交易商 广发证券 郭勇 本周前两个交易日，大市上行的步伐越来越显得沉重，除了南航权证交易仍算活跃外，权证板块整体表现沉闷。随着招行CMP1结束交易，场内资金已完成向其它权证(尤其是南航JTP1)的转移，目前正等待大市变盘的信号。从盘口活动观察，南航JTP1在...
- 权证的最后交易日和到期日2008-03-27
- 根据上海交易所颁布的《权证管理暂行办法》中的规定，权证存续期满前5个交易日，权证终止交易，但可以行权。因此，权证的最后交易日和权证的到期日并不是同一天。在权证的最后交易日之后，权证终止交易，投资者可在行权日对权证行权。而权证在到期日后既不能交易也不能...
- 对一些权证术语的理解2008-03-27
- 目前A股市场权证发行人和保荐人在权证的相关信息披露中按照监管机构的要求披露一些常规的指标，并不涉及过分专业的术语，主要原因有两方面，一是部分指标在A股市场的适用性质的探讨，二是担心不熟悉详情的投资者可能反而被某些短期指标的字面含义所误导。我们在此举几...
- 备兑权证发行人如何对冲风险2008-03-27
- 备兑权证系列讲座(五)备兑权证发行人如何对冲风险 平安证券衍生产品部薛普 发行人在发行备兑权证之后，便有责任满足投资者可能提出的行权要求。如果发行人事先不进行有效的风险管理，一旦投资者行权，很有可能会造成巨大损失。以欧式认购权证为例，如果到期日正股价格...
- 何谓备兑权证的做市商制度2008-03-27
- 平安证券衍生产品部张舒 做市(Market Making)是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营机构作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。这些特许交易商即...
- 炒权证：适时参与 谨记不可沉迷2008-03-27
- 邓海欧 近期权证市场炒作火爆，每天成交量巨大，某些交易日权证的成交量甚至超过了A股市场的总成交量，令人叹为观止。 事实上，由于参与交易的大量个人投资者往往并不熟悉权证产品的属性、功能、运行机制和风险因素，自身权益极易受损。据初步统计，在已摘牌的十多只权...