- 法兴证券：投资权证应及时止损2008-03-27
- □法兴证券(香港)有限公司董事 李锦 在投资股票时，投资者遇上股价下挫时，往往会选择暂时继续持仓的策略，等待股价回升，正所谓“留得青山在”，心理上还是有反败为胜的期望。有时投资者甚至会进行补仓，即股价愈跌便买得愈多，试图把平均购入价降低，只要股价反弹便...
- 深入认识权证有效杠杆效应2008-03-27
- 平安证券衍生产品部 张俊杰 权证一个很明显的特征在于其杠杆效应。通常情况下，当正股上涨（下跌）时，认购证的涨幅（跌幅）大于正股的涨幅（跌幅），认沽证的跌幅（涨幅）大于正股的涨幅（跌幅）。那么，投资者可能会问：当正股价格变动1％时，权证的价格会变动多少呢...
- 利用末日负溢价认购权证套利2008-03-27
- 权证一级交易商 广发证券 刘思玲 权证作为一种以小博大的投资工具，更多的是为投资者提供杠杆效应。但在国内不太理性的市场环境中，权证市场蕴含着低风险、高收益的套利机会，值得投资者关注。例如，由于近两个月有多只权证到期，权证频频出现负溢价现象，投资者可考虑...
- 西南证券：认沽权证行权为何会导致损失2008-03-27
- 已有案例：根据本报报道，在包钢权证最后行权日，还有5%的认购权证尚未行权，中信证券认为包钢认购权证是有行权价值的，提醒投资者务必在行权日结束之前行权；但同时，包钢权证有超过2万份认沽权证行权，而中信证券提醒投资者不应对包钢认沽权证申报行权，否则将会导致...
- 参与末日轮三思而后行2008-03-27
- 权证一级交易商广发证券产品创新部 霍玉琳 郭勇 4月份权证市场将迎来一波权证到期高峰，邯钢、首创、万华等多只权证即将在4月份到期。资深的投资者都知道，末日权证蕴含着较多的机会，但对于缺乏丰富权证经验的投资者而言，参与末日权证宜三思而后行。 在本月到期的权...
- 广发证券：注意行权比例不是1∶1的权证2008-03-27
- 权证一级交易商广发证券刘思玲 行权比例是一份权证可以购买或出售的相关正股数量。例如首创权证的行权比例是1:1，代表在行权日1份权证可换1股正股。目前上市交易的权证的行权比例大部分是1:1，可能有部分投资者就误以为所有权证的行权比例都是1:1，其实不然，例如万华...
- 中信证券：正确理解权证的最后交易日和到期日2008-03-27
- □中信证券 杨戈 根据交易所颁布的《权证管理暂行办法》第十四条的规定，权证存续期满前5个交易日，权证终止交易，但可以行权。因此，权证的最后交易日和权证的到期日并不是同一天。在权证的最后交易日之后，权证终止交易，投资者可在行权日对权证行权。而权证在到期日...
- 中信证券：权证的结算方式2008-03-27
- 权证有两种结算方式：现金结算和实物结算。实物结算又称为证券给付方式结算、证券结算、实物交割等。 现金结算的权证行权时，发行人向行权人支付证券结算价格与行权价格之间的差价，不涉及证券交收。证券的结算价格为行权日前十个交易日标的证券每日收盘价的平均数。现...
- 中信证券：正确理解权证投资者的权2008-03-27
- □中信证券 杨海成 权证是最基本的金融衍生产品，是指标的证券发行人或其以外的第三方发行，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。对于目前的股改权证，我们以包钢权证为例，从三...
- 广发证券：权证并非价格越低越好2008-03-27
- 权证一级交易商 广发证券 刘思玲 权证的价格较正股低，兼有杠杆效应，放大投资收益。不过，若投资者刻意挑选价格低的权证，无形中会偏向选择短期并且价外的权证进行投资，有可能因此忽视权证的潜在风险，造成不必要的损失。 近日的数据显示，一些短期价外权证的换手率...
- 股指期货投资者教育：什么是爆仓2008-03-27
- 股票与期货的风险不同，比如在投资者可能出现的最大亏损额度上，两者就存在着巨大的差异，专家表示，新进入的股指期货投资者十分必要对此有所了解。 理论上，投资股票最大的亏损幅度是100%，即资金全部亏损，并且这种情况在现实中基本不会发生。而做股指期货则有爆仓的...
- 国企备兑权证净资金流向的评估方法及其启示2008-03-27
- 国企备兑权证净资金流向的评估方法及其启示 投资者在投资国企备兑权证的时候，首先要分析权证本身的价值，主要分析隐含波幅、正股走势、溢价率、有效杠杆等，除此之外权证的净资金流向可以提供市场对权证走势的判断信息，也是需要重要考虑的因素。 净资金流向可以通过...
- 广发证券：新上市权证估值有何不同2008-03-27
- 权证一级交易商 广发证券 郭勇 新上市权证CWB1(580012)再度受到市场热捧，有投资者表示希望了解这只新权证的估值方法。 部分投资者在新权证上市前都会从各种渠道得到专业机构撰写的权证定价报告或投资策略报告，有投资者会问：新权证与老权证的定价方法有何不同?为何通...
- 权证的烦恼之三：如何测算权证风险2008-03-27
- 权证一级交易商广发证券郭勇 节后权证市场受股票市场带动出现巨幅波动。先是本周一以钢铁板块为首的认购权证普涨10%以上，但周二受到利空消息影响，市场出现罕见的恐慌性抛售，部分认购权证罕有地出现跌停，权证杠杆放大作用所显现的权证波动性较大的特征显露无遗。 大...
- 权证的烦恼之二：看对方向也亏钱2008-03-27
- 权证一级交易商广发证券 郭勇 众所周知，权证的优点之一是可以进行双向投资，后市看涨可以买入认购权证，后市看跌可买入认沽权证。不过有经验的投资者会发现，这一策略并不总是有效，有时候即使买对方向也未必有盈利的机会。出现这种情况通常有以下两种原因： 一是该权...